北交所开市(shì)至(zhì)今一年半，公(gōng)募基金投(tóu)资北交所步伐不(bù)断(duàn)推进，除(chú)了(le)推出(chū)北证50指数基金、北交所主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量(liàng)产品也加大北交所(suǒ)布局力度，今年更有新(xīn)基金(jīn)密集(jí)公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募(mù)机构及人(rén)士表示(shì)，随着北证50指数推(tuī)出，北(běi)交(jiāo)所活跃度抬(tái)升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较低的估(gū)值水平，公募基金等专(zhuān)业投资(zī)者积(jī)极挖(wā)掘北交所投资(zī)机(jī)遇，投向北交所的(de)意愿也在增加。从长期投资的(de)角度看，北交所股(gǔ)票处(chù)于投(tóu)资相对早(zǎo)期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军和科技、制造等行业，长期(qī)投资价值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机(jī)会(huì)

　　据记者统(tǒng)计(jì)，截(jié)至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银(yín)华心质混合、中庚(gēng)港(gǎng)股(gǔ)通价(jià)值(zhí)18个月等十多(duō)只(zhǐ)次新基金公告可投(tóu)资(zī)于北京证券(quàn)交易所上(shàng)市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多(duō)家基(jī)金公司也发布公告(gào)称，北交所上市股(gǔ)票是国内依(yī)法发(fā)行上(shàng)市(shì)的(de)股票，属于(yú)基金法(fǎ)规定的“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金合同所规定(dìng)的投资目标(biāo)、投资策略、投资(zī)范围、资产配置比例(lì)、风险收益特征和相关风险控制指标(biāo)等前提(tí)下(xià)，公司旗下基金(jīn)可(kě)参与(yǔ)北交所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如果符(fú)合(hé)基金(jīn)合同(tóng)的有关规定(dìng)，亦(yì)可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现象，中(zhōng)信建投基金相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公(gōng)告(gào)可投北交所，一方面表(biǎo)明专业(yè)投资机构敏锐地发(fā)现了(le)北(běi)交所(suǒ)相关(guān)股票潜在的投资机(jī)会(huì)，开始加大(dà)布局(jú)力度(dù)；另一方面，北交所上(shàng)市公司是除沪深两(liǎng)市以外国内(nèi)最优质(zhì)公(gōng)司的代(dài)表，许多标的当(dāng)前估(gū)值水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也(yě)认为，一方面从持仓数量和持股总量的角度(dù)来(lái)看，公募参与北(běi)交所(suǒ)意愿在持(chí)续增(zēng)加。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，相(xiāng)较于上证(zhèng)、深证，北交所(s结婚以后他那个越来越大了uǒ)上(shàng)市(shì)公司数量、总体规(guī)模较小(xiǎo)，流(liú)动性(xìng)较弱，去年11月北交所推出北(běi)证(zhèng)50指数(shù)以来(lái)，被动资(zī)金(jīn)的加入使得整个板块(kuài)的成交变得更加活跃(yuè)，同时，部分(fēn)公司的(de)良好(hǎo)表现(xiàn)也使(shǐ)得越来越多投资者关注到北(běi)交所，自然也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金的配置意愿，主要(yào)取决(jué)于北交所市场的赚(zhuàn)钱效(xiào)应(yīng)、可投标的稀(xī)缺性以及专精特新领域的(de)景(jǐng)气度。而近期北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)出现积极信号：2022年年报(bào)中，多(duō)只公募基金产品(pǐn)出现在北(běi)交所公司(sī)前十大股(gǔ)东(dōng)名(míng)单中；北交所较大规(guī)模(mó)公司(sī)去年(nián)业(yè)绩涨势良(liáng)好，今(jīn)年一季度(dù)盈利(lì)表现继续向好(hǎo)；次新基金在(zài)北交(jiāo)所的(de)持股集中度高。“预计随着(zhe)后续市场(chǎng)流动性的改(gǎi)善(shàn)和(hé)创(chuàng)新型(xíng)中小企业的高速成长，北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交所(suǒ)市场的公募(mù)基(jī)金，在投(tóu)资比例(lì)、策略上也存在差异，但(dàn)未来(lái)会(huì)加大(dà)对北(běi)交所市场的研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，结合北交所的战(zhàn)略定位(wèi)和上市公(gōng)司“小而(ér)美(měi)”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将深入细分产业链的(de)研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的(de)个股机会。同(tóng)时，也可根据主板上(shàng)一些(xiē)成长赛道的公司估值水平(píng)，在北交所(suǒ)中进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡(héng)和风险分散，降低中(zhōng)小企业经(jīng)营波动大(dà)的风险。此外，北交所相关(guān)结婚以后他那个越来越大了基金也会积(jī)极参与转(zhuǎn)板、新股发行等(děng)投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金上述投研人士也(yě)称(chēng)，我们高度重视北交所投资机(jī)会，目前有一(yī)只北交所主题基金，未来(lái)一方面会根据市场(chǎng)情况，择机(jī)发行更多以北交所股票为(wèi)主要投(tóu)资范(fàn)围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存(cún)量基金产品的投资范围扩大至北交所股票，同(tóng)时(shí)会增加研究团队拓展对北交所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北(běi)交(jiāo)所股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北(běi)交所个股(gǔ)数(shù)量82只，达(dá)到(dào)历史最高水(shuǐ)平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交所总(zǒng)市值(zhí)总体(tǐ)呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司中，与新能源行业相(xiāng)关的个(gè)股市(shì)值(zhí)占比较高，而(ér)去年下(xià)半(bàn)年新能源行业整体回调(diào)幅度较大，带动投(tóu)资(zī)北(běi)交所市值有所回落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基金相关负(fù)责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指(zhǐ)数(shù)一度出现快速(sù)上(shàng)涨势(shì)头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目(mù)前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所的(de)投资(zī)价值仍然受到公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当下呈现的特(tè)征类似于一级半的市(shì)场，即投资阶段(duàn)相(xiāng)比一级市场（股权投(tóu)资）更加(jiā)成熟，但(dàn)对比上(shàng)证(zhèng)、深证的大多数公司而言又(yòu)相(xiāng)对早期，可(kě)投资(zī)标的规模也相对(duì)更小；但从长期投资的角度来说，这也(yě)意味着更大(dà)的(de)成长空间和收益(yì)率预(yù)期(qī)，故我们认(rèn)为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在投资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们(men)对(duì)于具体行业没有明确的(de)偏好(hǎo)，但是(shì)整体还(hái)是比较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽(suī)然(rán)普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能(néng)不高，但在其所属行业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发(fā)投入的(de)强(qiáng)度上、成长性指标上，也不(bù)弱于创业板、科(kē)创(chuàng)板的上市公(gōng)司，而且由于(yú)市值较小(xiǎo)，可(kě)能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中(zhōng)长期视角看(kàn)，随着北交所交易制度的不断完善、已上(shàng)市企业的投资价(jià)值不(bù)断明确，以及场内流动性(xìng)不断(duàn)提(tí)升，势必会(huì)吸引更多(duō)优秀(xiù)的企业、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值(zhí)有(yǒu)向上修(xiū)复的空间(jiān)，当(dāng)前配置的性(xìng)价比较高(gāo)，胜率和(hé)赔率都非(fēi)常具备吸(xī)引力(lì)。

　　结(jié)合当前(qián)的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年(nián)下(xià)半年打开(kāi)的(de)降息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方(fāng)面(miàn)，投资者可重点关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的(de)阿尔(ěr)法收益可能聚(jù)焦在(zài)科技(jì)和(hé)制(zhì)造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多(duō)左(zuǒ)侧投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关(guān)投研人士也称，北交(jiāo)所(suǒ)有一大批优秀的创(chuàng)新(xīn)型(xíng)中小企业(yè)，借国家政策支持的(de)东风和企业自(zì)身的努(nǔ)力，我们相(xiāng)信会有相当体量的企(qǐ)业成长(zhǎng)成(chéng)为大型(xíng)企业，这个成长的过(guò)程(chéng)会给投资(zī)者带来丰厚回(huí)报，因此我们认(rèn)为(wèi)北交所具(jù)备长期投资价值。“具体(tǐ)细(xì)分而言，我们更加(jiā)看(kàn)好电力设备、机械设备、医(yī)药生物(wù)等(děng)三(sān)个(gè)领域。”

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